Trh s drahými kovy zažívá v posledních týdnech nečekané otřesy a hodnota zlata padá z historických maxim. Ekonom Roman Pilíšek odkrývá pozadí prudkých cenových změn a vysvětluje aktuální náladu investorů. Společně nahlédneme do překvapivého chování světových bank i obyčejných domácností.
Následky vytrvalého zdražování
Aktuální hodnota jedné trojské unce se pohybuje kolem hranice sto tisíc korun, což odpovídá zhruba čtyřem tisícům šesti stům dolarů. Cena drahého kovu v nedávné době spadla ze svých historických maxim přibližně o čtvrtinu. Pilíšek upozorňuje na předchozí více než tři roky trvající období neustálého trhání cenových rekordů. Jen za rok 2025 totiž zlato stanovilo padesát nových maxim a celosvětově mimořádně silně zdražovalo.
Změna chování klíčových hráčů
Současný propad cen úzce souvisí s napětím v oblasti Perského zálivu. Státy vyvážející ropu a zemní plyn tam plošně omezily tok svých dolarových rezerv. Tyto země přitom ještě nedávno patřily k naprosto stěžejním kupcům drahých kovů na celém světě. Trh podle experta momentálně reaguje na útlum jejich nákupní aktivity a na celkovou rostoucí potřebu obstarat rychle dostupnou hotovost.
Rekordní zájem drobných investorů
Celosvětová poptávka vloni pokořila magickou hranici pěti tisíc tun a objemově nepatrně narostla. Hlavním tahounem celého obchodu se staly obrovské nákupy soukromých investorů. Ti pořídili přes dva tisíce tun kovu a zvedli tak svá nákupní čísla o úctyhodných osmdesát čtyři procent. Celková hodnota trhu díky ohromnému zájmu vyskočila na pět set padesát pět miliard dolarů.
Nákupy centrálních bank
Národní instituce naopak doplňovaly své státní trezory o poznání opatrněji. Pořídily zhruba osm set šedesát tun zlata a nákupy oproti předchozímu období snížily o celou pětinu. Podíl centrálních bank na globální poptávce ovšem navzdory tomu vytrvale roste a momentálně překračuje hranici dvaceti procent. Před pouhými deseti lety přitom tyto velké ústavy obstarávaly sotva poloviční objem celkových transakcí.
Nová příležitost pro domácnosti
Finanční trhy v nejbližších měsících pravděpodobně potrápí další výrazné cenové výkyvy. Mnoho současných majitelů začne prodávat své zásoby kvůli akutní potřebě doplnit finance. Aktuální situace přesně otevírá dveře zcela nové skupině trpělivě vyčkávajících kupců. „Fyzické zlato drží v Evropě méně než desetina domácností a případná nejistota na trzích otevírá velký prostor pro růst poptávky,“ doplňuje ekonom pohled do budoucna.
